Boris Kraft
Professioneller Wertpapierberater
Tel.-Nr. 07143-964811
Kaufm., M.Sc., M.Sc., B.Sc., Internationales Finanzmanagement
Individuelle Anlagestrategien für Ihre Bedürfnisse
Stronger Foundations. Greater Heights.
BERATUNG
Professionelle "Wissensvermittlung/Vermittlung von Lerninhalten" zum Thema Börse
Keine Anlageberatung/Keine Veranlagung von Geldern zum jetztigen Zeitpunkt
Als Investor an den Kapitalmärkten hat man vier Rollen:
Einmal die eines Analysten (ein Analyst bewertet Unternehmen mithilfe der Discounted Cashflow Verfahren, meistens analysiert und bewertet ein Analyst nur Aktiengesellschaften einer Branche zum Bsp. die des Automobilsektors), die eines Volkswirts (es gibt zahlreiche volkswirtschaftliche Indikatoren täglich circa 30, wie bspw. die Entwicklung der Arbeitslosigkeit in einzelnen Ländern oder die PMIs (Einkaufsmanagerindizes), die die Wertpapierkurse unterschiedlich stark bewegen, die eines Portfoliomanagers (erstellt ein Portfolio von Assets unter Korrelationsgesichtspunkten, um das Portfoliorisiko zu minimieren) und die eines Traders (kennt alle Handelsusancen z. B. zu welchen Zeitpunkten Spreads weit und eng sind usw.). Vernachlässigen Sie eine dieser Rollen können schmerzhafte Verluste bei Ihren Investments an den Kapitalmärkten entstehen oder Ihr Gewinn wird kleiner als angenommen ausfallen! Sie haben allerdings vermutlich nicht die Zeit diese Rollen abzudecken? Diese Arbeit nehme ich Ihnen gerne ab!
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Durch Arbeitsteilung und Spezialisierung in der Wirtschaft konnte weltweit enormer Wohlstand geschaffen werden.
Daher liegen die Vorteile einer Beratung durch mich auf der Hand.
Erfahrungswerte haben gezeigt dass Beratungskosten i. H. von 50 -100 Euro (je nach Dauer der Beratung) sich lohnen bzw. nicht ins Gewicht fallen im Vergleich zu den Verlusten, die Sie ohne Beratung erleiden können oder zu den Gewinnen, die Ihnen entgehen bei suboptimaler Anlage Ihrer Gelder. Glauben Sie mir es gibt zahlreiche Fehler, die man an der Börse machen kann. Es gibt viele Leute die sehr viel Geld verloren haben! In diesem Zusammenhang betrachtet sind Beratungskosten von 50-100 Euro absolut gar nichts.
Betrachten Sie die Beratung wie ein Ab- oder Versicherungsgeschäft!
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Nach einer Anstellung bei der Deutschen Börse AG (Begleitung von Anleiheemissionen) und bei der Bank of New York Mellon in der Fondsbuchhaltung (Verbuchung der täglichen Transaktionen der Händler in London) in Frankfurt am Main, handele ich seit einigen Jahren (Eigenhandel) unterschiedliche Wertpapiere insbesondere Aktien, Anleihen, ETFs und zahlreiche KNOs und Optionsscheine. Dadurch habe ich einen tiefen Einblick in die Funktionsweise der Kapitalmärkte erlangt. Von diesem Wissen können Sie gerne profitieren.
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Durch meine praktische Erfahrung und meine sechsjährige akademische Ausbildung kann ich Ihnen komplexe kursbeeinflussende Zusammenhänge erklären und kann Sie somit vor unnötigen und schmerzhaften Verlusten an den Kapitalmärkten schützen. Beeinträchtigungen Ihres Anlageerfolgs können leider beispielsweise auch schon durch überzogene Transaktionsgebühren bei der Auswahl Ihres Brokers bzw. Ihrer Bank entstehen, über deren Tradingplattform Sie handeln.
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Ich begleite Sie und Ihr Portfolio oder Einzel-Investment gewinnbringend und schützend auf Ihrem Weg durch die faszinierende Kapitalmarktwelt. Weiterhin biete ich für Unternehmen, die Absicherung von Preisrisiken bestimmter Rohstoffe mit Hilfe von Derivaten an.
Unabhängige Wertpapierberatung auf Ihre Risikotragfähigkeit und Renditeziele zugeschnitten:
Das bedeutet für Sie, dass Ihnen keine Kapitalmarktprodukte durch ein Finanzdienstleistungsunternehmen verkauft oder empfohlen werden, die sich möglicherweise auf Ihre finanzielle Situation negativ auswirken und nicht zu Ihrer Risikoeinstellung passen, jedoch für das Finanzdienstleistungsunternehmen hohe Vertriebsprovisionen einbringen.
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Ich habe eine Liste mit mindestens 40 Aktien und Anleihen mit Kursverdoppelungspotential oder attraktiven Renditen innerhalb der nächsten 5 Jahre zusammengestellt .
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Aktuelles Motto für Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont:
"The time to buy is when there's blood in the streets" oder
"Kaufen, wenn die Kanonen donnern, verkaufen, wenn die Violinen spielen"
(Carl Mayer von Rothschild)
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"buy the dip"
Damit wird eine Anlagestrategie/-verhalten bezeichnet, die Kursrücksetzer zum Kaufen nutzt.
Beachten Sie aber bei Ihren Entscheidungen die weiterhin hohe Volatilität.
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Profis investieren, wenn die meisten Menschen sich aus Angst nicht trauen und Sie verkaufen wenn die meisten Marktteilnehmer noch glauben, dass die Wertpapierkurse in den Himmel wachsen (Antizyklisches Investieren) für diesen Investmentansatz braucht man sehr gute Nerven, weil man kontraintuitiv investiert.
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André Kostolany hat in diesem Zusammenhang zwischen den "Zittrigen" und den „Hartgesottenen“ unterschieden.
"Beim Tiefstand der Kurse haben die Hartgesottenen die Papiere und die Zittrigen das Geld, auf dem Höhepunkt des Booms, die Hartgesottenen das Geld und die Zittrigen die Papiere".
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Ein Tip von mir an meine Kunden bei dem kürzlichen Börsengewitter war: Allianz kaufen bei 120 Euro, mittlerweile wieder bei 190 Euro, Dividende 9,60.- pro Aktie in 2019 daher auch interessant als langfristige Anlage. Mein Kunde hat sich gefreut!
Das aktuelle Motto stellt keine Handlungsempfehlung dar. Bei Wertpapierinvestments können aus einer Vielzahl von Gründen erhebliche Verluste entstehen. Das Beratungshonorar ist eine sinnvolle Anfangsinvestition.
Ich biete Börsenseminare und speziell Seminare zum Optionsschein- und Knock Out-Handel an, sowie Videos die Ihnen alle wichtigen Details erklären.
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Das systematische Risiko (ein Maß für dieses Risiko ist der Betafaktor) kann sehr gut mit Optionsscheinen gesteuert werden.
Bei Interesse kontaktieren Sie mich.
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Beratungsgespräche können auch per Skype usw. (Videotelefonie) stattfinden.
Ich warne an dieser Stelle eindringlich davor leichtfertig Optionsscheine und Knock-Out Produkte oder gar Futures zu handeln, bzw. im Portfoliomanagement einzusetzen, wenn Sie nicht über umfangreiche Produktkenntnisse verfügen und keine praktischen Erfahrungen mit diesen Kapitalmarktprodukten gesammelt haben. Ich kann Ihnen mit meiner Erfahrung auf diesem Gebiet gerne weiterhelfen.
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Don't fight the Fed!
Das bedeutet soviel wie: Man sollte Aktien kaufen wenn die Fed (die Zentralbank der USA) oder generell Zentralbanken weltweit die Leitzinsen senken und umgekehrt Aktien verkaufen, wenn die Zentralbanken die Zinsen erhöhen.
Wenn Sie wissen wollen, ab welchen Zinssätzen ausgeprägte Rotationen zwischen den Asset- sprich Wertpapierklassen Aktien und Anleihen stattfinden und wenn Sie es interessiert warum die Zinssätze, so eine große Rolle in der Unternehmensbewertung (DCF Verfahren) spielen können sie mich gerne darauf ansprechen.
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Nach einem Börseneinbruch erklimmt der Markt eine "wall of worry", steigt also gegen viele Ängste an. Wenn man sich selbst von diesen
Ängsten vereinnahmen lässt, verpasst man alle Möglichkeiten.
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Schauen Sie auch gerne immer wieder auf meiner Homepage vorbei, ich werde den Bereich Wissen überwiegend mit Videos auf Youtube permanent ausbauen.
Wenn Sie fragen haben zum Thema Börse, die Sie schon immer einmal beantwortet haben wollten schreiben Sie mir gerne!
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Wirecard: Rückblickend betrachtet hätte mancher Investor weniger Geld verloren, wenn die Warnsignale, die aus dem Optionsscheinmarkt gesendet wurden Beachtung gefunden hätten. Die implizite Volatilität in Call Optionsscheinen auf Wirecard betrug round about 80%.
Das ist extrem hoch, um genauer zu sein, mindestens doppelt so hoch wie im Vergleich zu anderen Call Optionsscheinen auf andere Dax Werte als Underlying.
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Kontaktaufnahme:
Boris Kraft
Wilhelmstr.45
74366 Kirchheim am Neckar
Tel.: 07143-964811
E-Mail: Boris-Kraft@gmx.de
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Erhaltene Urkunden:
ZU MEINER PERSON
Akademische Ausbildung
Sechsjähriges Studium im Studiengang internationales Finanzmanagement mit den erworbenen Abschlüssen:
M.Sc. Accounting & Finance, Winchester University (UK)
M.Sc. International Finance, HfWU Nürtingen
B.Sc. Internationales Finanzmanagement, HfWU Nürtingen
Schwerpunkte im Studium waren unter anderem:
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-Derivate insbesondere Optionsscheine, Futures, SWAPs und Forwards, Herleitung der Black Scholes Formel zur Bepreisung von Optionsscheinen über das Cox-Ross-Rubinstein-Modell (Binomialmodell)
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-Unternehmensbewertung nach 3 versch. Discounted Cash Flow Verfahren: nach dem Entity-, Equity- und dem Adjusted-Present-Value (APV) Verfahren auf Basis des Capital Asset Pricing Modells. Bewertungen mittels des Dividendendiskontierungsmodells.
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-Aktien/Unternehmensanalysen anhand ökonomischer Kennziffern KGV, KCV, KBV, PEG, EVA, ROCE, Du-Pont-Kennzahlsystem, Kapitalstrukturanalysen anhand der Trade off - pecking order theory.
-Bondmanagement, Bewertung von Anleihen, Steuerung von Anleihen Investments mithilfe der Sensitivitätskennzahlen Macaulay-Duration und Konvexität, ETFs
-Risikomanagement: Management von Zins-, Währungs- und Rohstoffpreisrisiken, Steuerung einer Vielzahl von operationellen Risiken eines Unternehmens
-Portfoliotheorie: Unterscheidung zw. idiosynkratischen und systematischen Risiken und deren Implikationen bei der Konstruktion eines diversifizierten Portfolios bestehend aus unterschiedlichen Assets verschiedener Assetklassen nach Korrelationsgesichtspunkten.
-Volkswirtschaft: Zahlungsbilanzeffekte, Devisenmärkte und Währungssysteme, Geldmengensteuerung der Notenbanken, Auswirkung von Quantitative Easing, Zinsabitragegeschäfte, Carry Trades, Kaufkraftparitätentheorie, Taylor Regel.
-ESG-Sustainable Investing, Behavirol finance
-Finanzmathemathik, -statistik, allgemeine Betriebswirtschaft und Rechnungswesen nach HGB und IFRS.
Wozu benötigt man Assetmanager/Anlageberater überhaupt?
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Allein Pensionfonds verwalten circa 40 Billionen USD an Pensionsvermögen weltweit. Das Vermögen setzt sich aus Beiträgen von Unternehmen (oder Behörden) sowie durch Beiträge der Beschäftigten zur betrieblichen Altersversorgung zusammen (Global pension assets study 2018, Willis Towers Watson).
Allein die Pensionsrückstellungen bei der Daimler AG und der Siemens AG betragen 25 Mrd. und 18 Mrd. Euro. Der größte Pensionsfonds mit 1,4 Billionen USD an verwaltetem Vermögen, ist der Japan Government Pension Investment Fonds. Der größte deutsche Pensionsfonds, ist die bayrische Versorgungskammer mit 85 Mrd. Euro an verwaltetem Vermögen (Siehe Liste mit den 300 größten Pensionsfonds im pdf rechts, ab Seite 38). Die 300 größten Pensionsfonds verwalten ein Vermögen i.H. von 18 Billion USD.
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Selbstverständlich sollen die Gelder gewinnbringend angelegt werden, um die zukünftigen Rentenzahlungen zu maximieren oder um die Einzahlungen durch die oben erwähnten Einzahler zu minimieren.
Wo kann effizienter und unbürokratischer investiert werden,
(d.h. sich an Unternehmen und deren Entwicklung beteiligen) als an den Kapitalmärkten?
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Ein Assetmanager/Anlagenberater konstruiert daher für einen Pensionsfonds oder einen Investor, ein nach Rendite u. Risikogesichtspunkten optimales Portfolio das durchschnittlich aus 46% Aktien, 27% Anleihen, 25% sonstige Assets und zu 2% aus Cash besteht (Quelle, Global pension assets study 2018, Willis Towers Watson).
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Ich kann Sie beraten, wenn Sie ein Portfolio konstruieren möchten, da ich weiß wie sich die einzelnen Assets (Wertpapiere) in bestimmten Marktsituationen verhalten und wie man möglichst kapitaleffizient Verluste einer Assetklasse - zum Beispiel Kursverluste bei Aktien mithilfe anderer Wertpapiere zum Beispiel Anleihen oder Optionsscheinen ausgleicht (aktuell Corona Krise). Das ist allerdings nicht so einfach für Investoren, die zeitlich bedingt kein Expertenwissen aufbauen können.
Dazu gerne mehr in einem Gespräch.
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Don't put all your eggs in one basket
„Nicht alle Eier in einen Korb legen“ lautet eine preisgekrönte Börsenweisheit von Harry M. Markowitz.
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Die gesamten Assets under Management (verwalteten Vermögen) betrugen weltweit 74 Billionen USD in 2018. (Global Asset Management 2019, BCG)
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Sie möchten einen Blick in die Zukunft werfen? Kein Problem! Schauen Sie sich die führenden Aktienindizes wie den DAX, Dow Jones, S&P 500, oder Nasdaq an. An der Börse wird oft die Zukunft eingepreist bzw. gehandelt.
Ist das nicht super und faszinierend : ) !
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Da ETFs aktuell en vogue sind, behalten Sie im Hinterkopf: Der stärker werdende Trend führt zu Fehlbewertungen bestimmter Aktien und Anleihen im Markt und Fehlbewertungen werden im Zeitverlauf oft korrigiert. Bei passiven Investments herrscht eine Diktatur der Indifferenz. Ab einem gewissen Anteil der ETF Investments an den gesamten Investments, wird der Kapitalmarkt und seine Funktionen ad absurdum geführt. D.h. es werden gute und schlechte Unternehmen gleich behandelt. Dies kann gravierende Folgen für die Innovationsanstrengungen und das Wirtschaftswachstum einer Volkswirtschaft haben.
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Ich helfe Ihnen Ihre finanziellen Ziele zu erreichen.
Expert Guidance
HAFTUNGSAUS-SCHLUSS
Die Kraft Wertpapierberatung LEHNT AUSDRÜCKLICH JEDWEDE HAFTUNG FÜR DIREKTE ODER INDIREKTE SCHÄDEN, FOLGESCHÄDEN ODER SONSTIGE VERLUSTE ODER SCHÄDEN AB, EINSCHLIESSLICH ENTGANGENEN GEWINNS, DIE IHNEN ODER DRITTEN AUFGRUND der allgemein gehaltenen Wertpapierberatung ohne Handlungsempfehlung durch die Kraft Wertpapierberatung entstanden sind.
Obwohl alle Anstrengungen unternommen werden, eine zuverlässige allgemein gehaltene Wertpapierberatung zu geben, wird keine ausdrückliche oder stillschweigende Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit der Beratungsinhalte übernommen.
Die Kraft Wertpapierberatung übernimmt keine Haftung für Entscheidungen, Fehler, Ungenauigkeiten oder Auslassungen in Bezug auf die vermittelten Informationen.
Die allgemein gehaltene Wertpapierberatung stellt weder eine Einladung noch ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Abschluss einer Transaktion dar und sollte nicht als Anlageberatung verstanden werden.
Der Anleger kann Verluste erleiden (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals). Die Kraft Wertpapierberatung übernimmt keinerlei Verantwortung oder Haftung bezüglich eingetretener Verluste. Die Anlageentscheidung liegt allein beim Investor. Zu berücksichtigen ist auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind.
Der Wert eines Wertpapiers ist von einer Vielzahl von Faktoren abhängig, zu denen unter anderem Marktbedingungen, aktuelle Wirtschaftslage, Wechselkurs-, und Zinsschwankungen, Branchenentwicklungen, disruptive Technologien, geografische Region, Black Swans sowie politische Ereignisse gehören.
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Wissenswertes:
Wichtige historische Ereignisse seit dem Dax Start im Jahr 1988 (Foto rechts)
Es wird auch zukünftig in regelmäßigen Abständen zu Korrekturen im Index kommen. Sie benötigen jemand der Sie auf die nächste Korrektur aufmerksam macht und versteht wie man Ihr Portfolio vor Verlusten schützt!
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Das nächste brisante Thema mit erheblichem downside risk (Tendenz zu Kurseinbrüchen) wird vermutlich das Thema Verschuldung von Staaten sein. Laut einer Studie von Standard & Poor's wird die weltweite Staats-verschuldung auf 53 Billionen Dollar bis Ende 2020 ansteigen.
Die Fed, die EZB und die Bank of Japan finanzieren bereits seit längerem Staatsdefizite in erheblichem Ausmaß durch den Ankauf von Staatsanleihen (debt monetisation) - mit anderen Worten die Staaten drucken sich das benötigte Geld zur Refinanzierung mit der Notenpresse (Monetization of Debt). So hat beispielsweise die Fed seit Ausbruch der Corona Krise Anleihen im Volumen von 1,4 Billionen USD aus dem amerikanischen Anleihenmarkt gesaugt. Außerdem werden die Zinsen durch die Eingriffe der Zentralbanken entlang der Zinsstrukturkurve (yield curve) auf ein sehr niedriges Niveau gedrückt, damit Staaten und Unternehmen weiterhin die hohe Zinslast bewältigen.
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Ich hoffe sehr, dass Politiker, Zentralbanker und Ökonomen sich diesem Thema pro aktiv und möglichst zeitnah stellen und Lösungen entwickeln, um zu verhindern, dass die Finanzmärkte sich diesem Thema mit extremen Verwerfungen an den Anleihen- und Aktienmärkten annehmen. Da die Politiker eher dazu tendieren sich reaktiv bestimmten Themen zu widmen (das Haus muss erst in Flammen stehen), wird das Problem mit hoher Wahrscheinlichkeit an den Märkten eskalieren. Es ist aus meiner Sicht und der Meinung vieler Experten keine Frage, ob dieses Thema zu erheblichen Verwerfungen in der Zukunft führen wird, sondern nur eine Frage des Zeitpunktes.
Ich vermute und hoffe jedoch, dass es mindestens noch 10 Jahre dauern wird bis es zu einer markanten Eskalation kommt.
Andererseits ist es erfreulich, dass das weltweite Vermögen der privaten Haushalte 172,5 Billion EUR in 2018 laut dem Allianz Global Wealth Report 2019 betrug und somit übersteigt das Vermögen der Privathaushalte die Staatsverschuldung um das 3,2 fache. Es wird vermutlich zu einer Vermögensumverteilung und gesellschaftlichen Spannungen kommen sowie zu einer erhöhten Volatilität an den Aktien- und Anleihemärkten unter andrem weil Steuererhöhungen für börsennotierte Konzerne folgen könnten.
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Allerdings wird unter Wissenschaftlern diskutiert, inwieweit große Industrienationen mit einem hohen Bruttoinlandsprodukt Ihre Schulden einfach mit der Notenpresse annullieren können, ohne die Gefahr einer Geldentwertung oder schlimmstenfalls einer Hyperinflation. Bis zu einem gewissen Grad kann dies machbar sein. Das wäre natürlich wünschenswert! Es würde sich dennoch um ein gewaltiges Experiment handeln.
Siehe zum Thema Staatsverschuldung weiter unten die amerikanische Schuldenuhr und weitere Informationen zu anderen Länder.
Der Dax ist langfristig immer gestiegen. Im Durchschnitt erzielt er eine Rendite von etwa sieben Prozent pro Jahr.
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Nimmt man die durchschnittliche Wachstumsrate von 6-7% jährlich und wendet sie auf den derzeitigen Dax-Stand an, wird der DAX in 10 Jahren vermutlich in einer Spanne von 15.000 - 19.000 Punkten notieren! Voraussetzung ist allerdings, dass sich dieser langfristige Trend fortsetzt. Dazu müssten die Unternehmensgewinne jedoch kontinuierlich steigen.
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Ein Hauptfaktor, der diese Entwicklung vermutlich mit herbeiführen wird, ist das enorme Bevölkerungswachstum von weiteren 2 Mrd. Menschen bis zum Jahr 2050. Die Weltbevölkerung wird in 30 Jahren von derzeit 7,7 auf 9,7 Mrd. zulegen.
Mittlerweile beträgt die Verschuldung der USA 25 Billionen USD. Das US-Staatshaushaltsdefizit betrug im Monat Mai -424 Mrd. USD! Das Haushaltsdefizit
wird in 2020 zwischen -1,1 und -3,8 Billion USD liegen. Die Zinsbelastung
betrug -574 Mrd. USD in 2019 und wird sich vsl. auf -450 Mrd. USD in 2020 belaufen dank rekordniedriger Zinsen etwas geringer.
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Links:
Bullen und Bärenmärkte in den letzten Jahrzehnten
Man beachte die Dauer der jeweiligen Marktphasen und den Umstand, dass im Durchschnitt alle 3,1 Jahre ein Bärenmarkt auftrat. Der durchschnittliche Rückgang bei den Aktienkursen betrug -26,3%.
DAX historische KGV-Entwicklung
Unterschied Kursindex & Performanceindex
Der Dax wie wir Ihn kennen zeigt nur deshalb einen langfristigen Aufwärtstrend, weil bei der Berechnung die Dividendenausschüttungen mit einbezogen werden.
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Der Dow Jones Index im Vergleich dazu ist ein reiner Kursindex. Wird der Dax als Kursindex dargestellt, ergibt sich eine sehr seitwärts gerichtete Indexentwicklung - Siehe blaue Linie rechts im Schaubild. Betracht man diese Dax-Entwicklung sieht man, dass der Dax im Januar 2020 nicht unbedingt überbewertet war.
Ausweitung der Zentral-bankbilanzen
Die Zentralbanken FED, EZB und die Bank of Japan haben Ihre Bilanzsummen durch Ankäufe von Wertpapieren in der Coronakrise stark ausgeweitet. Die drei Notenbanken haben jeweils die 5 Billionen Euro Marke durchbrochen.
Die Bilanzsumme der britischen Zentralbank der Bank of England erreichte Ende Mai 2020 die Summe von 700 Mrd. Pfund.
Die zusätzlichen Wertpapierkäufe stützen die Aktien und Anleihenmärkte und die Wirtschaft in den jeweiligen Ländern.
De facto kaufen die Zentralbanken Staatsanleihen Ihrer Länder und finanzieren somit die Ausgaben von Regierungen und halten die Zinsen für diese Wertpapiere (Anleihen) künstlich auf sehr niedrigen Niveau. Eine freie Preisbildung findet somit nicht statt und Ausfallrisiken bleiben künstlich gedämpft am Boden.
Spannend wird es an den Finanzmärkten, wenn die Zentralbanken in vielleicht 1-2 Jahren nach der Krise versuchen werden die hohen Wertpapierbestände abzubauen und die Preisbildung für Staatsanleihen wieder dem Markt überlassen. Einen Vorgeschmack lieferte ein tapering Versuch der Fed im Jahr 2013. Die Fed versuchte dem System Geld zu entziehen. Das Ergebnis war ein temper tantrum - Wutanfall, Ausraster der Finanzmärkte. Eine Art Entzugserscheinung ähnlich wie bei Drogenabhängigen.
Damals im Mai 2013 gab der Fed-Chef Ben Bernanke bekannt, die Anleihenkäufe zu reduzieren. Die Anleihenkurse brachen daraufhin schlagartig ein, und die Renditen schnellten in die Höhe mit weiteren negativen Implikationen für die Aktienmärkte.
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Sie werden jemanden benötigen der Sie und Ihr Investment durch die bevorstehenden turbulenten Zeiten, mit der richtigen Investmentstrategie und seiner Erfahrung mit diversen Kapitalmarktprodukten begleitet.
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Bedenklich ist es um die Entwicklung der größten Industrienationen der EU bestellt hinsichtlich der jährlichen Haushaltsdefizite. Wie der Darstellung rechts zu entnehmen ist, weisen die Staaten Italien, Großbritannien, Spanien und Frankreich regelmäßig seit den letzten 20 Jahren beträchtliche Haushaltsdefizite aus.
Italien könnte mit seiner hohen Staatsverschuldung (132% vom BIP), zuletzt vor allem Sorgen um ein Wiederaufflammen der europäischen Staatsschuldenkrise wecken. Die Privathaushalte verfügen über ein hohes Vermögen, das der Staat stärker besteuern müsste. Sollte Italien ein Junk-Niveau Rating erhalten müssten viele Fonds aus italienischen Staatsanleihen aussteigen. Solange die EZB aber italienische Staatsanleihen ankauft und die Zinssätze dieser Anleihen niedrig bleiben entgleist dieser Zug vorerst nicht. Mehr oder weniger positiv ist, dass sich rund 75% der Staatsschulden d.h. italienische Staatsanleihen von italienischen Banken gehalten werden. Man möchte sich nicht vorstellen was im Falle eines Staatsbankrotts mit den italienischen Banken passiert, die ital. Staatsanleihen i. H. von 600 Mrd. Euro in Ihren Büchern stehen haben. Auf 2,3 Billionen Euro beläuft sich Italiens Schuldenberg.
Italien wurde downgegraded auf BBB- durch Fitch -eine Note vor Junk Bond Status, 29.04.2020. Die Staatschuldenquote wird in diesem Jahr vor. 152% (debt to GDP ratio) betragen. Das ist besorgniserregend.
Haushaltsdefizitentwicklung der großen Industrienationen der Eurozone/EU
Offiziell eingeführt wurde der Dax zwar erst im Sommer 1988 – normiert wurde er aber auf 1000 Punkte bereits zum 31. Dezember 1987.
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Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktien im Index lag im Schnitt bei 19-20 im Januar 2019 vor dem Börsencrash ausgelöst durch das Coronavirus. Die Bewertungen waren hoch im Januar 2019, betrachtet man jedoch die Grafik wird schneller klar, dass im historischen Kontext die Bewertungen nur erhöht erschienen, jedoch weit von den Extremwerten in den 90er Jahren entfernt waren.
Dax Gründungsmitglieder
Die Darstellung rechts zeigt die DAX-Gründungsmitglieder von denen heute noch 12 im DAX Mitglied sind.
Dies zeigt auch, dass man mit Aktien viel Geld verlieren kann, sofern man sich an Unternehmen beteiligt, deren Ertrags- und Vermögenslage sich kontinuierlich verschlechtert.
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Die Indexzusammensetzung wird quartalsweise überprüft.
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Schuldenentwicklung USA
Die Verschuldung der USA beträgt mittlerweile 25 Billionen USD oder 113%, wenn man die Schulden ins Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (GDP) setzt. Das Haushaltsdefizit war im Jahr 2019 größer als 1 Billion USD und das Defizit wird in diesem Jahr vermutlich 3,8 Billion USD betragen. Stellen Sie sich das einmal vor, die USA sind meilenweit seit einigen Jahren von einer schwarzen Null entfernt und diese Entwicklung wird sich in absehbarer Zeit nicht ändern. Daher wird der Schuldenberg weiter dramatisch zunehmen und voraussichtlich bereits 2025 die 30 Billionen USD Marke erreichen. Sobald die Refinanzierung dieser gewaltigen Summe an den Anleihemärkten nicht mehr gelingt, wird es dramatisch und riskant für die Weltwirtschaft zumal die USA die größte Volkswirtschaft der Welt ist. Eine Rettung im Gegensatz zu Griechenland wird extrem schwierig.
Wenn man sich nur einmal das Wertpapier-Emissionsvolumen der amerikanischen Regierung für den Monat April betrachtet, bekommt man ein ungutes Gefühl (Siehe Bild 2, Upcoming Auctions weiter unten rechts). Wertpapiere i. H. von 350 Mrd. USD werden am Markt im Monat April platziert. Man kann nur hoffen es finden sich außer der Fed noch genügend Käufer.
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Japan ist allerdings ein Beispiel, das zeigt, dass trotz extremer Verschuldung (Japan's Debt to GDP ratio beträgt 237% und ist somit deutlich höher als die Staatschuldenquote Griechenlands) es nicht zu einem großen Knall an den Finanzmärkten kommen muss.
Die Verschuldung Japans beläuft sich nominell auf 12 Billionen USD und eine Finanzierung der Schulden mit Hilfe der Zentralbank der Bank of Japan, die nicht unabhängig ist, wie zum Beispiel die Fed oder die EZB findet bereits statt. Dieses gewaltige Experiment wird auch monetär von der japanischen Bevölkerung mitgetragen, die auch Inhaber zahlreicher japanischer Anleihen sind. Der gefährliche Cocktail kann außer Kontrolle geraten sobald die japanische Bevölkerung in Panik gerät und Ihre Anleihen fluchtartig verkaufen.
Fast die Hälfte der Steuereinnahmen fließt bereits jetzt in den Schuldendienst - und das, obwohl die Zinsen extrem niedrig sind. Bislang macht Wirtschaftswachstum diesen Zustand möglich. Durch die Corona Krise erleben wir einen konjunkturellen Abschwung und das Verschuldungsproblem Japans stellt sich plötzlich ganz anders dar. Dann werden die finanziellen Spielräume enger, und die Zinsen steigen. Das Kartenhaus könnte einstürzen. Die BOJ besitzt mittlerweile die Hälfte der japanischen Staatsanleihen.
Die USA sind noch weit von einer vergleichbaren Staatsschuldenquote (das Verhältnis zwischen den Staatsschulden und dem nominalen Bruttoinlandsprodukt) entfernt dennoch die Entwicklung der Staatsverschuldung ist dramatisch.
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Im Vergleich zu den Vereinigten Staaten von Amerika hat der deutsche Staat derzeit eine Schuldenlast von circa 2 Billionen Euro (hinterlegter Link zur deutschen Schuldenuhr) zu tragen und eine Staatsschuldenquote (Debt to GDP ratio) von 63%. Dennoch auch diese Summe muss an den Anleihenmärkten permanent refinanziert werden.
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Staatsschuldenquote bestimmter Länder:
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Eurozone: 85%
Spanien: 95%
UK: 84%
Frankreich: 99%
Italien: 132%
Niederlande: 48%
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Portugal: 117%
Österreich: 68%
Irland: 60%
Griechenland: 165%
Belgien: 99%
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China: 51%
Indien: 68%
Russland: 16%
Brasilien: 88%
Die Fed hat bereits die 7,1 Billionen USD Marke durchbrochen, Stand 29.05.2020
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China's Schuldenproblem
Lili Fan, Kreditanalystin bei Fidelity International, sieht den Schuldenabbau als wichtigsten Treiber für die nächsten Reformen, die auf dem 19. Parteitag der Kommunistischen Partei in China beschlossen werden könnten. Die Schulden privater Haushalte, der Unternehmen und öffentlicher Stellen betrugen nach Berechnungen des Wirtschaftsinstituts der chinesischen Akademie für Sozialwissenschaften Ende vergangenen Jahres fast 244 Prozent des BIP. Damit sind sie binnen eines Jahrzehnts um rund die Hälfte nach oben geschossen. Oder anders formuliert China's Gesamtverschuldung gegenüber den Banken beläuft sich auf 34 Billionen USD laut dem Handelsblatt.„Gigantische Kreditrisiken“ hätten regionale Regierungen in China außerhalb ihrer offiziellen Bilanzen aufgehäuft, schlug die US-Ratingagentur S&P bereits vor einigen Monaten Alarm. Insgesamt seien allein die Provinzen mit sechs Billionen Dollar oder rund 60 Prozent der chinesischen Wirtschaftsleistung verschuldet. Zudem gebe es nur „begrenzte Fortschritte“ der Zentralregierung, die Schulden abzutragen. Es wächst ein Roter Schwan heran. Andererseits Chinas Devisenreserven betragen 3,11 Billionen US-Dollar. Die Verschuldung des Staats beläuft sich auf "nur" 51% des GDPs.
Zyklische und antizyklische Aktien
Die Ertragslage zyklischer Unternehmen folgen der konjunkturellen Entwicklung im Gegensatz zu antizyklischen Aktien deren Ertragslage eher unbeeinflusst ist von der konjunkturellen Entwicklung. Die Aktien eines zyklischen Unternehmens steigen in einem Aufschwung, da auch die Gewinne des Unternehmens anziehen und fallen in einem Abschwung, da sich die Gewinne des Unternehmens verringern. Zu den zyklischen Unternehmen gehören Konzerne der Automobilindustrie. In wirtschaftlich unsicheren Zeiten wird beispielsweise ein Autokauf eher aufgeschoben und in konjunkturell besseren Zeiten nachgeholt. Da Automobilkonzerne hohe Fixkosten haben brechen Gewinne schnell ein und erholen sich markant, wenn wieder mehr Autos gekauft werden.
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Zu der Gruppe antizyklischer Unternehmen gehören zum Beispiel Nahrungsmittelkonzerne wie Nestle, Unilever, Novartis, L'Oréal da deren Produkte wie Kaffee, Schokolade, Medikamente oder Kosmetikprodukte konstant und somit unabhängig vom Konjunkturzyklus nachgefragt werden. Diese Aktien weisen oft auch eine geringere Volatilität auf als Aktien zyklischer Unternehmen. Daimler hat bspw. eine 250 Tage Vol. von 48 und eine 90 Tage Vol. von 88. L'Oréal hingegen hat eine 250 Tag Vol. von 29 und eine 90 Vol. von 49, sprich die Daimleraktie unterliegt stärkeren Aktienkursschwankungen als L'Oréal.
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Investoren müssen wissen, dass professionelle Vermögensmanager tendenziell bei einer sich anbahnenden Rezession aus den zyklischen Aktien Vermögen abziehen und in die sicheren Häfen sprich die antizyklischen Unternehmen investieren. Zeichnet sich das Ende einer Rezession ab, ist die Vermögensallokation durch die Assetmanager genau umgekehrt. Manche zyklisch erscheinende Unternehmen optimieren Ihr Geschäftsmodell, um weniger schwankungsanfällige Erträge zu erreichen.
Man muss daher die Unternehmen genau kennen und deren Geschäftsberichte lesen, um Veränderungen am Geschäftsmodell zu erfassen, mit den sich daraus ergebenden Konsequenzen für die Aktienkurse.
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Wenden Sie sich gerne an mich, ich helfe Ihnen bei der Konstruktion eines optimalen Portfolios.
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DAX Volatilität
Mithilfe des VDAX kann man die erwartete (implizite) Schwankungsbreite des DAX innerhalb der nächsten 30 Tage ermitteln, mit einem Konfidenzintervall (einer Eintrittswahrscheinlichkeit) von 68%.
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Hier geht es zum Volatilitätsrechner:
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https://www.brokervergleich.de/wissen/tools/volatilitaet-berechnen/
Rechts befindet sich eine Beispielrechnung.
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Die implizite (erwartete zukünftige) Volatilität wird anhand von Optionen die an der Eurex gehandelt werden ermittelt.
Für die Berechnung wird die Black Scholes Formel nach der impliziten Volatilität aufgelöst. Alle anderen Parameter sind bekannt. Es kann somit anhand der Nachfrage nach Optionen an der Eurex die zukünftige erwartete Volatilität ermittelt werden.
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Der VDAX ist ein Angstbarometer, das während des Corona-Crashs auf 80-90 Punkte von einem Vorkrisenniveau von 15 Punkten sprunghaft angestiegen ist. Da der VDAX eine stark negative Korrelation zu Aktienkursen aufweist, werden im Portfoliomanagement an der Eurex gehandelte Futures und Optionen auf den VSTOXX zur Risikoreduzierung eingesetzt.
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Bei einem angenommenen Indexstand des DAX von 5000 Punkten und des VDAX-NEW von 25 (Prozent-)Punkten erwarten die Marktteilnehmer eine Schwankung des DAX in den nächsten 30 Tagen (mit einem Konfidenzintervall von 68 %) im Bereich von
Die Marktteilnehmer erwarten daher, dass der DAX Stand innerhalb der nächsten 30 Tagen mit einer Wahrscheinlichkeit von 68 % zwischen 4642 Punkten und 5358 Punkten liegen wird.
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Mit hilfe des Wurzelterms wird eine annualisierte Volatilität auf den Zeitraum
von 30 Tagen umgerechnet.
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Aktuell notiert der VIX bei 28 Pkt was ungefähr einer Schwankungsbreite von +/- 980 Dax Punkten entspricht.
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Das Sprichwort „buy the rumor, sell the news" („Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachrichten") zielt darauf ab, dass Gerüchte und die tatsächliche Nachrichtenlage unterschiedliche Effekte auf den Preis eines Anlageinstruments haben können.
Daher kann manchmal folgendes beobachtet werden: Der Markt erwartet bspw. gute Quartalszahlen von Siemens. Der Aktienkurs steigt im Vorfeld vor der eigentlichen Publizierung des Zahlenwerks und bei Veröffentlichung der Zahlen kann es sein, dass der Aktienkurs fällt obwohl die Zahlen gut sind und den Erwartungen entsprochen haben.
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Automatisierte Investment- und Handelssysteme
Die letzte Frage an mich von einem Kunden war:
Was spricht gegen Investmentstrategien, die durch computergestützte Algorithmen umgesetzt werden?
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Das Fortune 500 Magazin und Bloomberg berichteten von zwei der renommiertesten Hedgefonds, die auf diese Art und Weise an den Märkten investieren und beträchtliche Verluste im Corona Crash eingefahren haben.
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Es gibt Algorithmen, die würden aufgrund eines markttechnischen
Indikators der bspw. auf eine überverkaufte Aktie hindeutet, diese Aktie kaufen. Das kann allerdings zu beträchtlichen Verlusten führen, wenn bspw. aus fundamentaler Sicht die Aktie noch deutlich überbewertet erscheint und der Kursrückgang noch lange nicht zu Ende ist.
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Warum die Märkte gegenwärtig steigen
Larry Kudlow der Wirtschaftsberater von Herrn Trump, hat darauf hingewiesen, dass die US Regierung 9 Billionen USD der Wirtschaft und den Menschen an Unterstützung bereitgestellt hat, wenn man die Stabilisierungsmaßnahmen der Fed hinzurechnet. Das entspricht in etwa 43% des Bruttoinlandsprodukts der USA aus dem Jahr 2019!
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Der IMF berichtete am 20 May 2020, dass Regierungen weltweit im Umfang von 11 Billionen USD Konjunktur- und Hilfsprogramme aufgelegt haben. (Link zum Bericht)
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Massive Stimulierung durch Zentralbanken weltweit
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Extreme monetäre Unterstützung der Wirtschaft durch Regierungen weltweit
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Zinsen befinden sich auf extrem niedrigen Niveau für längere Zeit, daher sind Anleihen als Anlageziel unattraktiv und viele institutionelle Investoren werden daher in Aktien zu investieren müssen. Dax Unternehmen bieten im Durschnitt 0 -1% Rendite für Ihre Euro-Anleihen.
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Das wiederum hat positive Effekte auf die Kreditkosten vieler börsennotierter Unternehmen
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Die niedrigen Zinsen führen zu hohen Unternehmensbewertungen
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130 Impfstoffe und zahlreiche Medikamente befinden sich in der Entwicklung gegen Covid 19
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.......fragen Sie mich gerne
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Behavioral Finance
Some of the best-known computer-driven funds have turned in their worst two months in years. In some cases, these funds have still outperformed the overall market. But, for firms that touted their algorithms’ abilities to generate positive returns for investors in almost any market condition, March has been a reckoning.
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D. E. Shaw, one of the earliest computer-driven hedge funds, has seen its exclusive Valence fund, which has more than $6 billion under management, lose more than 9% in the first part of the month, according to a report in the Financial Times. Renaissance Technologies, the hedge fund known for complex quantitative strategies, founded by mathematician and billionaire investor Jim Simons, also reportedly suffered declines in March, after enduring a 7% decline in February.
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Es gab auch schon Berichte darüber, dass computergestützte Handelsprogramme zusammengebrochen sind oder sich in unerwünschter Weise verselbständigt haben wodurch hohe Verluste entstanden sind. Erst vor kurzem - am 14.04.2020 und als ich selbst bei der Deutsche Börse AG gearbeitet habe, gab es jeweils einen mehrstündigen System-zusammenbruch. Außerdem rein logisch betrachtet, wenn ein Unternehmen einen Algorithmus entwickelt hätte, dessen Gewinne die Verluste dauerhaft übersteigen würde, würde dieses Unternehmen garantiert keine Beteiligung am Unternehmen anbieten. Das Unternehmen würde seinen Kapitaleinsatz auf andere Art und Weise gehebelt bekommen.
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Abschließend noch ein Hinweis zu diesem Thema, es gibt programmierte Algorithmen, die herausfinden sollen, was alle anderen Algorithmen zu einem bestimmten Zeitpunkt im Markt tun oder tun werden ; )
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Link zum Bericht (Forbes,10.05.2020)
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Die Annahme, dass ein Investor immer rational handelt wird stark von den Anhängern des Forschungszweigs
Behavioral Finance bezweifelt.
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Aus eigener Erfahrung weiß ich, wie irrational Investoren an den Märkten handeln können mit der Folge von Fehlbewertungen von Unternehmen und in welch großem Ausmaß eigene Emotionen den Anlageerfolg beeinflussen können.
Wissenschaftler haben u. a. folgende
Denk- und Verhaltensfehler identifiziert,
die sehr kostspielig werden können:
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Overconfidence – die Selbstüberschätzung
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Recency – die jüngste Vergangenheit zu weit fortschreiben
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Psychological Accounting bzw. Mental Accounting
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Loss Aversion / Risk Aversion – Verluste bzw. Risiken vermeiden
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Hyperbolic Discounting – zeitinkonsistente Diskontierung
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Regret – Die Furcht zu bereuen
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Anchoring and Adjustment – Ankerpunkte beeinflussen
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Home Bias – Der Heimatmarkt wird übergewichtet
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Ray Dalio, der Gründer des weltgrößten Hedgefonds Bridgewater hat sich echauffiert, dass er nicht alle Wertpapiere in seinem Portfolio (im Umfang von 160 Mrd. USD) im Januar 2020 abverkauft hat. Selbst eine Börsenlegende wie Ray Dalio hat mit seinem Team nicht rechtzeitig und konsequent gehandelt und Assets abverkauft, um sich später - am oder Nahe am Tiefpunkt mit Wertpapieren preisgünstig vollzusaugen und beachtliche Gewinne einzustreichen.
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Ray Dalio teilt etwas von seinem Wissen.
Er ist ein knallharter Hedgefundmanager.
Ich habe mittlerweile zweimal erlebt, wie er im großen Stil Short Positionen auf mehrere Dax-Unternehmen gleichzeitig eröffnet hat, mit den sich daraus ergebenden negativen Konsequenzen für die Aktienkurse der betroffenen Unternehmen.
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So zum Beispiel Mitte März 2020 nach dem Corona bedingten Börsen-Flashcrash als der Hedgefund-manager nach einem leichtem Erholungsversuch des Dax von 8300 Punkten ausgehend cirka 10 Leerverkaufspositionen auf Dax-Unternehmen im Umfang von schätzungsweise 10-20 Mrd. USD eröffnete. Dann passierte etwas ungewöhnliches: Bridgewater reduzierte sämtliche Positionen auf 0 nach nur wenigen Tagen und wahrscheinlich wurden dabei Verluste in Kauf genommen. Das ist sehr unüblich für Leerverkäufer nach einer sehr kurzen Zeit die gerade erst eröffneten Pos. zu schließen und so etwas hatte ich bis zu diesem Zeitpunkt noch nie beobachtet.
Vielleicht hat ein drohendes Leerverkaufsverbot Bridigewater zum Rückzug veranlasst. Außerdem war das Timing unglücklich aus meiner Sicht. Aus der Sicht von Aktionären, war die Schließung der Leerverkaufspositionen sehr gut, weil ein Hedgefond wie Bridgewater einen Index wie den Dax in die Knie zwingen kann (vor allem wenn weitere Hedgefonds sich Bridgewater angeschlossen hätten) oder weitere Investoren auf fallende Kurse gesetzt hätten. Vermutlich wäre die 8300 Marke als Tiefpunkt weiter nach unten durchbrochen worden.
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Das wichtigste ist der Lernprozess!
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The two biggest barriers to good decision making are your ego and your blind spots. Because of your blind spots you need somebody or several expierenced people on your side when you invest.
Ray Dalio, Gründer und Haupteigentümer des weltweit größten Hedgefonds mit 160 Mrd. USD of Assets under Management.
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Erfolgreiches Investieren nach Ray Dalio:
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1. Ziele setzen
2. Probleme/Verluste treten auf
3. Diagnose
(Was ist passiert? Aus welchem Grund?)
4. Ausarbeitung von Problemlösungen
5. Erfolgreiches umsetzen
6. Neue Höhen erklimmen
Vorteile von Derivaten
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gleichzeitig ein Versuch der Entstigmatisierung
Würde es keine Derivate (zum Bsp. Optionsscheine) zur Absicherung gegen Preisrisiken geben, wäre der Coronavirus bedingte Börsencrash viel schlimmer ausgefallen. Vielen großen Investmentgesellschaften wäre nur die Wahl geblieben, alle Wertpapiere zu verkaufen oder die Kursverluste auszuhalten. Ohne die Entwicklung von Optionsscheinen durch Black & Scholes wäre also keine kapital-effiziente Portfolioabsicherung möglich.
Darüber hinaus wäre ein Hedging (absichern) gegen Zins-, Währungs-, und Rohstoff-preisänderungsrisiken für Unternehmen nicht möglich.
Derivate stellen daher eine große Bereicherung für alle Investoren dar. Als Privatanleger können Sie wirklich froh sein, dass große Fondgesellschaften keinen totalen Abverkauf aller Wertpapiere eingeleitet haben, da Ihnen Derivate zur Verlustbegrenzung zur Verfügung standen.
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Mit der Hilfe von Optionsscheinen können Privatinvestoren, die über knappe finanzielle Ressourcen verfügen großvolumige Positionen handeln, die Ihnen sonst verschlossen blieben bzw. nur kapitalstarken Investoren vorbehalten wären.
Allerdings ist das Risiko sehr hoch große Kapitalverluste zu erleiden, insbesondere für unerfahrene Kapitalmarkt-Investoren.
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Wenn Sie sich mit Optionsscheinen (also dem Finanzinstrument) sehr gut auskennen, garantiert das noch lange keinen Anlageerfolg! Es spielen noch weitere Faktoren eine große Rolle. Zum Beispiel Ihre Gier, Angst sowie impulsives Handeln oder kürzer Ihre Emotionen. Sie müssen sich unter Kontrolle haben und manchmal Verluste aushalten können.
Ich möchte an dieser Stelle insbesondere auf die gedankliche Verankerungstendenz (Anchoring and Adjustment Effekt) eingehen, da sie vermutlich eine große Rolle gespielt hat im Coronavirus bedingten Börsencrash.
Das Anchoring hat meiner Meinung nach verhindert, dass viele Investoren nicht rechtzeitig Ihre Aktienbestände verkauft haben und keine Put-Optionen zur Absicherung des Portfolios oder andere Derivate wie Call-Optionen auf den VDAX oder Credit Default Swaps auf Investment Grade & High Yield Bond Indizes usw. gekauft haben.
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Das Anchoring, sprich die gedankliche Verankerung war im Januar besonders ausgeprägt im Zusammenhang mit der Annahme stetig steigender Kurse, begründet durch den geschlossenen Handelsdeal zwischen den USA und China, weltweiter Rekordbeschäftigung und Rekordgewinne börsennotierter Unternehmen.
Die gedankliche Verankerung, hat dazu geführt dass eine massive Bedrohung des Bullenmarktes nicht rechtzeitig erkannt wurde!
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Menschen neigen dazu an etwas festzuhalten, obwohl ein großer Umbruch bevorsteht. Eine psychologisch nachvollziehbare Reaktion, da Menschen nicht gerne los lassen von einer positiven emotionalen Bindung oder von etwas an das man sich gewöhnt hat oder einem Trend der einem satte Gewinne beschert hat.
Allerdings kann so ein festhalten an bestimmten Kursentwicklungen an der Börse sehr kostspielig werden, wenn ein großer Umbruch bevorsteht und sich die große Herde nach langem Zögern dann fluchtartig in eine Richtung bewegt. Viele Investoren wussten von dem Coronavirus in Wuhan (seit Anfang Januar bis Mitte Februar), aber lange hat der Markt nicht auf die Entwicklungen reagiert trotz einiger Experten, die vor einem gefährlichen Umbruch gewarnt haben.
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"Obwohl eine Information fundamental eine größere Reaktion rechtfertigt, bewirkt die Verankerung, dass diese erst sukzessive von den Marktteilnehmern umgesetzt wird -Unterreaktion. Sowohl bei positiven als auch bei negativen Veränderungen. Die Wallstreet kennt den Spruch ‚Bullen (-märkte) sterben langsam’: es dauert eben eine ganze Weile, bis sich bei einer Mehrheit der Marktteilnehmer die Erkenntnis durchsetzt, dass der Aufschwung vorbei sein könnte und nun der Abschwung einsetzt. Dann kann es allerdings ganz schnell gehen".
Genauso in der Baisse: erst sukzessive stellt sich bei den Markteilnehmern das Vertrauen ein, dass die Krise nun vorbei ist und ein neuer Aufschwung bevorsteht.
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Hier an dieser Stelle nochmal ein Hinweis bevor Sie meinen mit Optionsscheinen Ihre Performance steigern zu müssen, oder mit diesen Instrumenten Ihr Portfolio absichern möchten, wenden Sie sich bitte an mich oder informieren Sie sich umfassend zu dieser Art von Kapitalmarktprodukten. Optionsscheine sind Hebelinstrumente und damit sehr potent und es gibt einiges zu beachten.
Mir geht es hierbei nicht um einen Auftrag Ihrerseits, ich warne nur aus einem altruistischen Motiv heraus. Ich weiß, dass es Menschen gibt, die lassen einen in das offene Messer laufen. Sie kommen aus so einer Situation oft nicht ohne Schaden heraus und wenn doch war das eher reines Glück. Diese Leute werden Ihnen Risiken verschweigen oder wenn überhaupt, diese nur oberflächlich erwähnen!
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Zur Potenz von Derivaten:
Der amerikanische Investor Bill Ackman,
der einen großen Investmentfonds leitet, hat diesen Fonds unüberbietbar erfolgreich vor Verlusten durch den Einsatz von Credit Default Swaps auf Bond Indizes geschützt.
Er hat mit einem Einsatz von sage und schreibe 26 Millionen USD 2,6 Mrd. USD an Profit generiert und konnte so die Verluste im Portfolio überkompensieren zur Freude seiner Investoren.
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"On 25 March Ackman announced the lucrative payoff from those hedges, which upon sale generated total proceeds of $2.6bn across Pershing Square funds and $2.1bn for PSH, roughly offsetting the losses seen across the £4.8bn investment company’s concentrated portfolio including hotel, restaurant and retail stocks".
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Einstufung der Bonität eines Unternehmens:
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Schauen Sie sich nicht nur den Aktienkurs eines Unternehmens an, sondern auch dessen Anleihenkurse. Mit Anleihen kann man übrigens auch sehr attraktive Kursgewinne erzielen.
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